递表前事迹扭亏，“碳化硅衬底第一股”天岳先

（图片起源：视觉中国）蓝鲸消息2月25日讯（记者 邵雨婷）2月24日，港交所官网表现，科创板上市公司天岳进步（688234.SH）递交上市请求，拟实现“A+H”，中金公司跟中信证券为其联席保荐人。2022年1月，天岳进步登岸科创板成为“碳化硅衬底第一股”，上市后，公司却事迹“变脸”，股价也处于临时破发的景况。经由两年调剂，公司终于在此次递表前实现扭亏为盈。若胜利在港上市，天岳进步的估值或也将从新被界说。2月25日，天岳进步报收63.70元/股，涨4.86%，总市值为273.73亿元。A股上市后事迹“变脸”，递表前扭亏招股书表现，天岳进步建立于2010年，专一于碳化硅（SiC）衬底资料的研发与出产，产物普遍利用于新动力汽车、AI数据核心、光伏等范畴。按贩卖收入盘算，天岳进步在2023年寰球碳化硅衬底制作商中排名前三，市场份额为14.8%。2022年1月，天岳进步登岸科创板，成为“碳化硅衬底第一股”，召募资金总额35.58亿元，扣除相干用度后的募资净额为32.03亿元，超募12亿元。不外，上市首日，天岳进步就遭受盘中破发。2022年1月12日，天岳进步在科创板上市，刊行价为82.79元/股，收盘后股价一度破发，盘中最廉价格只有74.51元/股。尔后公司股价仍旧稳定，最低跌至41元/股阁下，2月25日，天岳进步报收63.70元/股，仍未到达刊行价，总市值为273.73亿元。二级市场表示欠安的同时，天岳进步的事迹也遭受了滑铁卢。财报表现，2022年归母净利润盈余1.76亿元，扣非净利润盈余2.58亿元；2023年虽营收增加至12.51亿元，但净利润仍盈余4572万元。年报表现了，盈余重要因为新建产能进度碰壁招致产线常设性下滑，产物构造调剂激发产能应用率降落，以及职员扩大招致薪酬付出激增等。天岳进步表现，公司所处的宽禁带半导体工业后期投入年夜、研发付出高，将来若连续停止产能扩大，公司事迹仍存在盈余危险。不外，此次递表前日，2月23日，天岳进步宣布了最新事迹快报。2024年，公司实现营收17.68亿元，同比增加41.37%，归母净利润为1.8亿元，扣非净利润为1.58亿元，均同比扭亏为盈。天岳进步表现，营收增加重要得益于年夜尺寸（8英寸）导电型碳化硅衬底产能开释及海内市场拓展，2024年海内收入占比晋升至34%。据招股书，天岳进步的导电型衬底市占率跃居寰球第二，半绝缘型衬底市占率持续多年前三。客户笼罩寰球前十年夜功率半导体企业超50%，包含英飞凌、博世、特斯拉等，并经由过程车规级认证减速海内订单交付。超募12亿仍不敷花，停止定增后赴港募资固然此前天岳进步经由过程科创板超募了12亿元，但募投名目的资金需要量较年夜。现在，天岳进步的募投名目尚未实现。据布告，停止2024年3月31日，募投名目累计投入18.96亿元，实现率94.8%，残余1.04亿元未投入。上海临港工场一期30万片/年8英寸导电型衬底产能已提前达产，二期计划96万片/年产能正在推动。上市两年来，天岳进步35亿元的召募资金已应用超26亿元，残余资金仅5.77亿元。停止2024年三季度末，公司的货泉资金为10.25亿元，短期乞贷为4亿元，短期偿债才能较强。不缺钱的天岳进步仍经由过程定增或港股IPO弥补活动性。2024年7月，天岳进步宣布布告称，拟以浅易顺序向特定工具刊行股票，召募资金总额不超越3亿元，全体投入到8英寸车规级碳化硅衬底制备技巧晋升名目。不外，终极天岳进步仍是停止定增，转而抉择赴港上市募资。从行业来看，寰球碳化硅衬底市场会合度极高，前五年夜厂商盘踞68.3%份额。现在，碳化硅衬底行业正减速向8英寸衬底转型，天岳进步虽已实现8英寸衬底批量贩卖，但寰球市场份额仍落伍于国际年夜厂Wolfspeed、意法半导体等，而海内厂商如三安光电、士兰微等减速规划8英寸衬底产能，价钱战或紧缩利润空间。据灼识征询，2024年碳化硅晶圆市场阅历了明显的价钱调剂，贬价幅度到达近30%。6英寸SiC衬底的价钱在2024年中期曾经跌至500美元以下，濒临中国制作商的出产本钱线，而到了第四序度，价钱进一步降落至450美元。第三代半导体碳化硅正在从6英寸晶圆向8英寸晶圆过渡，此次赴港IPO，天岳进步拟将召募资金用于扩产8英寸衬底；加年夜研发投入，减速12英寸衬底技巧的冲破及国际化规划，增强与国际车企，如特斯拉、比亚迪及晶圆代工场，如台积电等的配合。